我国纺织服装行业深度转型期待来年表现种植

发布时间：2020-04-19 16:54:22 阅读：次来源：喷射泵厂家

我国纺织服装行业深度转型期待来年表现

摘要：互联网冲击常态化，探索供应链及零售模式转型：“外延扩张+内生提价”的逻辑被经济下滑、互联网冲击破坏，在外界影响常态化的背景下，传统服装行业已进入深度转型期。

互联网冲击常态化，探索供应链及零售模式转型：“外延扩张+内生提价”的逻辑被经济下滑、互联网冲击破坏，在外界影响常态化的背景下，传统服装行业已进入深度转型期。电商方面，多数企业大力发展线上业务，移动电商的快速发展则增加了线下企业致胜的筹码；经营模式方面，服装企业通过供应链及渠道的双重改革，提升上下游反应速度，减少中间环节以提供更具性价比及品牌影响力的产品。

行业转型风起云涌，并购重组层出不穷:今年以来跨行业/同行业并购数量分别达17/11起，并购重组案例数量逐渐攀升。本报告梳理了跨行业并购、跨行业重组、同行业横向及纵向收购四大方向的转型逻辑，并对行业存转型预期的公司进行了量化整理。过去一年行业并购转型集中于纺织类“困境求生”企业及服装类“产业整合”企业中，相对而言我们更看好具备产业整合、协同效应的公司。展望2015年，我们认为目前服装行业龙头在现有业务上已积累丰富经验，通过并购扩大市场空间的时机已具备，同时自2005年pe大发展以来，私募股权基金为上市公司的并购储备了大量项目，行业整合蓄势待发。

零售依旧低迷，运动、家纺、休闲率先走出调整：1-10月份，社会消费品零售总额21.31万亿元，同比增长12.0%，低于上年同期0.96个百分点，零售增速仍在探底。从订货会数据趋势、库存周期及业绩看，运动、家纺、休闲行业复苏势头较为明确，童装、户外行业维持较高景气度，休闲男装及高端男女装在短期内仍处于调整期。

2015年投资策略：我们认为经历近三年调整，品牌服装板块已经消化大部分下行风险，各子行业已经陆续进入业绩复苏及估值修复周期。2015年更需关注企业推进转型的战略执行力及项目进度，龙头企业将在这一轮调整后有望走出更为清晰的发展路径。

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责任编辑：陈卿

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